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耐心等待新的投资逻辑-【资讯】

发布时间:2021-07-16 00:33:12 阅读: 来源:冷拔扁钢厂家

近期指数再度考验2700点,根据我们的统计,大盘股目前的市盈率已跌到15倍、中小板也在40倍下、创业板近60倍,我们判断上市企业整体盈利2011年将从30%左右回落到25%以下。

在蓝筹洼地和新兴成长行业之间,机构和个人投资者都在做着新的选择,盘面的颓势反映了选择的艰难,艰难选择的背后反映了大家对于新投资逻辑的匮乏。

大蓝筹看似便宜但经济增速回落,政策调控持续,便宜却难有政策利好;新兴产业、小市值品种虽然保持着政策的利好扶持也有着不错的增长预期,但透支未来的高估值不由让人感到犹豫。还有高企的通胀和不断上调的利息和准备金率,市场面临着新的挑战。

我们认为,随着经济增速从快速反弹进入平稳增长,暴利型的企业将减少,股市的波动区间随着融资融券、股指期货等工具出台将逐步收敛,理清头绪在传统行业和新兴产业间游走,保持对指数的适当淡忘,深挖企业的阶段性机会将是2011年的投资重点。

被低估的大市值股票,因为国家宏观调控或本身行业属于夕阳只能给予了较低估值,但目前中国的城镇化率依然只相当于发达国家70年代的水平,西部地区的基建、房产都需要机械、钢铁和水泥。中国经济在未来五年保持8%的增速应该没有问题,这些市值品种如果以收藏品的心态去持有,跑赢M2增速的概率还是较大的。

其次,小市值股票已走强了2年,许多新兴产业的崛起是政策导向,但大量个股的走强恐怕还是投机偏好所致,在平均近50倍的PE上,我们应该要分清哪些成长只是昙花一现,哪些成长是融资带来的规模扩张、哪些透支了它的成长预期,只有那些真正在做企业该做的、有明确“护城河”的公司,才能成为资金持续的宠儿。

2011年投资不会太容易,在十二五规划的元年、在经济转型的过程中,我们将面临新的挑战,同时也会有更多的新机遇!我们相信新的投资逻辑总会形成,届时市场又将艳阳高照!

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