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景顺长城固定收益总监罗孟林重视流程和风控打造最强团队

发布时间:2021-10-21 18:14:53 阅读: 来源:冷拔扁钢厂家

景顺长城固定收益总监罗孟林:重视流程和风控打造最强团队

景顺长城固定收益总监罗孟林:重视流程和风控打造最强团队 更新时间:2011-3-15 10:45:37   景顺长城基金固定收益总监罗孟林有着不凡的履历:毕业于美国常春藤名校,在摩根士丹利做过基金经理,曾担任过中国主权财富基金中投公司固定收益顾问。他目前正沉下心来,梳理流程、控制风险,他的目标是,把景顺长城基金的固定收益部打造成最强的固定收益投资团队。  海外归来  经历过2008年的美国次债危机后,作为金砖四国之一的中国经济发展非常强劲,中国蓬勃发展的基金业对于熟悉海外市场的人才的需求也更加迫切,和众多回流的留美金融精英一样,罗孟林看中了中国的发展机会,选择回国。  罗孟林和债券投资已经结缘13年时间。上世纪90年代初,他赴美留学,在哥伦比亚大学获得金融工程硕士学位并于2000年获得CFA资格。1998年至2009年,罗孟林担任摩根士丹利投资管理公司研究员、副总裁、基金经理和执行董事等职务,主要负责投资研究、投资计划及固定收益投资策略的制定等,并管理70亿美元固定收益基金,担任过中国主权财富基金中投公司固定收益顾问。  2009年至2010年,罗孟林担任景顺投资管理有限公司投资总监,主要负责中国固定收益投资市场研究,2010年初,他加入景顺长城基金,组建固定收益团队。  既有在海外的学习经历,又有在摩根士丹利、景顺投资公司有的实战经验,深谙海外市场的罗孟林认为,与美国等发达国家相比,中国的债券市场还处于发展阶段,未来有很大的空间,这正是他施展专业经验的机会。  罗孟林表示,美国的债券市场非常成熟,是股票市场的2倍多,且债券品种丰富,有国债、机构债、企业信用债、MBS、ABS等,企业信用债又有垃圾债券和投资级债券之分,还有一些以美元计价的新兴市场国家债券。由于特定的投资环境以及政府对发债主体的严格控制,目前国内的债券种类还不够丰富,很多券种尚未开发。不过,罗孟林很有信心,随着政府对公司融资渠道的进一步放宽,以及对社会融资品种的推广,国内债券品种将更加完善,总量也会大幅提升。  重视流程和风险控制  罗孟林认为,与海外市场相比,国内对债券投资的风险控制和流程梳理需要进一步加强。  在海外,债券投资对流程管理较国内而言要复杂很多,专业分工细致,宏观分析、信用分析、各类券种都有专业人士关注,流程完善协作密切。国内由于券种相对较少,各公司对债券投资流程相对简单,人员也要精简许多。  罗孟林还有一个感触是,海内外基金经理对收益的认知不同。国内资产管理公司以及投资者都比较强调的指标是收益率最大化,这成为一些公司唯一的考核指标,过多追求收益率往往容易忽略风险控制,在美国,对一个基金经理投资组合的考量首先是“信息比率和跟踪误差”。  不过,罗孟林认为未来5至10年,中国对固定收益产品的业绩考量指标会向成熟市场推进,既考虑收益率,也考量跟踪误差、信息比率,这既要基金公司推动,也需要投资者去推动。投资者在其持有的基金产品给他带来10%的收益的同时,也要明白基金经理是如何做到的,在波动率多大的情况下做到的。  在控制风险上,罗孟林表示,在国外可以看到各类资产的历史波动率、相关系数,比如信用债和国债的相关系数,通过它们历史波动率的相关性,给出一定的风险指标,由此可以算出最优化的组合,再给出一个风险预算,这样就可以得出配置国债和信用债的比例,然后细分不同等级信用债的投资比例,这就是风险的量化,中国在这方面还有很大的发展空间。  打造最强固定收益投研团队  目前罗孟林的任务是打造出强大的固定收益团队。2010年初加入景顺长城基金之后,罗孟林着手整合公司原有的固定收益投资资源,包括资深基金经理、债券研究员、信用分析师等,并招兵买马引进经验丰富、历史业绩优异的基金经理佘春宁加盟。在罗孟林的规划里,固定收益团队的构成既要有基金经理这种投资小组成员,也需要非常细化的研究部,研究部分为宏观策略组、信用分析组、权益类的可转债组,以及量化组。其中,宏观策略组的重点研究方向是通过对宏观经济的分析,预测利率走势;信用分析组的重点在于跟踪信用产品的利率、风险等;可转债小组可与股票部门一起组建,分析可转债的投资价值;量化小组重在通过量化模型进行风险方面的分析。  罗孟林还表示,目前景顺长城正在发行该公司旗下第一只债券型基金,接下来将在久期长短、产品分级、债券品种三个方向创新产品,同时,由于有海外投资经验方面的优势,也会将投资范围扩大到海外债券市场。

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