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3月份CPI反弹压力加大

发布时间:2020-03-12 18:32:51 阅读: 来源:冷拔扁钢厂家

虽然食品价格持续回落,一定程度缓解市场对通胀的忧虑,但是非食品价格涨幅的扩大,可能使CPI增速继续下滑的预期落空。

生产资料价格小幅上涨

商务部周二公布的数据显示,上周(3月19日至25日)食用农产品价格出现回落,生产资料价格小幅上涨。食品价格方面,随着气温回暖,大棚蔬菜和露地蔬菜上市量增加,18种蔬菜批发价格连涨四周后出现回落,上周环比下降1.1%。

上周肉类价格小幅波动,其中猪肉价格比前一周下降1.2%,近两个月累计下降10%,北京、上海和天津猪肉价格近两个月分别下降21.3%、20.5%和11.1%。全国规模以上生猪定点屠宰企业白条肉平均出厂价格为每公斤21.11元,较前一周回落1.54%,为连续第7周回落。

不过,主要生产资料中,能源、农资、钢材、轻工原料、有色金属、化工产品价格全线上涨。上周能源价格上涨1.3%,其中成品油价格上涨5%。天气回暖,钢材成交量上升,河北、山东等地企业上调钢材出厂价格,钢价连续五周小幅上涨,比2月中旬上涨2.3%。

由于CPI中食品类的权重为30%左右,因此判断食品类价格走势是预测CPI的重中之重。2011年通胀走势主要受到食品类价格,尤其是猪肉价格的影响,2012年随着春节错位因素的减弱,食品价格也出现了如期回落,由此带来了2月份CPI同比和环比的回落。

国家发改委周二公布的数据显示,3月14日至21日全国大中城市生猪出场价格继续回落,生猪出场价格下跌1.39%;同期玉米批发价格上涨0.83%,至每公斤2.42元,令期内猪粮比价进一步回落2.28%至6.44。海通证券宏观分析师李明亮认为,由于2012年初开始猪肉价格进入下降周期,因此通胀持续上行的基础不存在,通胀将继续回落。

但是中信建投宏观分析师胡艳妮并不这样认为,虽然食品价格持续回落,但是她对非食品价格的上涨充满忧虑。仔细分析2月份CPI分项数据可以发现,在CPI八大类中,除食品和娱乐教育文化用品及服务增速大幅回落外,衣着、医疗保健和居住三大类的增幅还有所扩大。胡艳妮认为,非食品价格已经表现出较强的刚性。

潜在通胀压力不容忽视

从环比看,2月CPI和食品价格在1月环比高于历史均值后,又重新回到低于历史均值的水平,而非食品已经连续2个月高于历史均值,并没有回落的迹象。因此胡艳妮认为,虽然上半年通胀是强弩之末,但3月份的CPI也许会有所反弹,至少不会像2月份那样速降。初步估算,3月CPI可能在3.3%左右。

值得注意的是,随着通胀的逐步回落,各地对水、电、油、气价上调预期强烈。近期全国多个城市出台了水、电价格上涨的听证会。天然气价格改革目前正在试点,预计今年试点铺开的可能性很大。上周发改委将汽柴油出厂价格每吨分别上调500元和400元。虽然这些品种调价对通胀影响不大,但是随后产生的累积效应不容忽视。

上海证券首席宏观分析师胡月晓也对3月CPI可能反弹表达了自己的担忧。胡月晓表示,1月份CPI同比上涨4.5%,大大超过市场之前4%的预期,高达1.5%的环比涨幅也创下了1997年以来的同期最高水平。CPI超预期的上涨说明物价短期内上涨的爆发力不容忽视,市场中的存量流动性仍然是通胀的潜在威胁。

胡月晓进一步分析称,央行、发改委均公开表示2012年的通胀压力仍然不容忽视,虽然2月份CPI大幅下跌至3.2%,但3月中下旬开始,农业部监测的农产品及菜篮子价格又重新抬头,3月份CPI回涨的压力加大。(责编:陈宇)

(责编:陈宇)

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